Практические финансы онлайн

  • Видео
  • Текст
  • Интересные материалы

Почему частным лицам не стоит играть на рынке FOREX

Татьяна Сапрыкина

Торговля на рынке FOREX превращается в рулетку из-за огромного кредитного плеча. Обычно курсы валют колеблются не сильно, а спред между ценой покупки и продажи валюты большой. Это увеличивает убытки игроков и уменьшает их прибыль. На форексе нужно не только угадывать, куда пойдет курс, но и делать ставку, когда движение курса позволит переиграть спред. Это почти невозможно.

Татьяна Сапрыкина Игра на международном валютном рынке (рынке FOREX) не имеет ничего общего ни с процессом инвестирования, ни тем более с вложениями на фондовом рынке. Ключевой тезис, лежащий в основе рекламы на Форексе, звучит так: зарабатывать на валютных спекуляциях способен каждый. Для продвижения этих идей издаются книги, адепты этой идеи приводят в пример имена, сколотившие на нем целые состоянии, и предлагают попытать счастья, внеся совсем небольшую сумму. В итоге доверчивые граждане периодически путают инвестиции с игрой в наперсток. В период кризиса людей особенно легко прельстить легким заработком. Но не поддавайтесь! ЧТО ТАКОЕ ФОРЕКС Международный валютный рынок Форекс (Foreign Exchange Market – FOREX) образовался в 1971 г., когда США отказались поддерживать фиксированный курс доллара к золоту. С этого момента началась эра плавающих курсов валют и расцвет валютной торговли. Сейчас главными игроками рынка являются крупнейшие банки, совершающие основной объем валютных операций. Их ежедневный оборот составляет несколько триллионов долларов. На динамику валютных курсов оказывает большое влияние политика центробанков: Федеральной резервной системы США, Европейского центробанка, Банка Англии, Банка Японии. На рынке работает множество непрофильных участников: компании, совершающие внешнеторговые операции, хеджевые фонды, валютные биржи, брокерские фирмы и частные лица. Валютный рынок — внебиржевой; у него нет определенного места торговли, а участвовать в нем можно, связываясь с брокером по телефону или через интернет. ТОРГОВЛЯ НА ФОРЕКС Физические лица торгуют на Форексе через брокеров или дилеров. Брокер поставляет на рынок все, что купил у клиента, и живет только на комиссии — спреде (разнице между ценой покупки и продажи валюты) и комиссии за своп (перенос валютной позиции на следующий день). Дилер, наоборот, принимает на себя рыночный риск, выставляя заявки против клиентов и направляя заявки клиентов друг против друга. Дилер несет рыночный риск: что проиграл клиент — то и заработала фирма, и наоборот. Игра на Форексе в основном идет с большим кредитным плечом (на заемные средства, которые выделяет брокер для торговли и которые позволяют вносить небольшие суммы, но заключать сделки с намного большим объемом) — как правило, 1:100. Законодательство России и США ограничивает плечо 1:50, но Форекс-фирмы предлагают клиентам играть с плечом 1:100 через родственные офшорные структуры. Распространенная схема — когда клиенты форексных компаний играют друг против друга, или противоположную по отношению к ним позицию занимает дилинговый центр, а за его пределы средства не выводятся. Дилинговый центр в обоих случаях заинтересован, чтобы клиенты быстрее потеряли свой капитал. «Реальный» Форекс не является биржей с единым центром ценообразования. Поэтому в один и тот же момент в различных информационных системах котировки могут отличаться. Для участников Форекса межбанковский рынок выполняет функцию ценового ориентира, но единственным маркет-мейкером, поддерживающим для клиентов заявки на покупку и продажу, всегда выступает сама форексная компания. А значит, ценообразование находится только в ее руках. Если дилинговый центр заинтересован в вашем проигрыше и может микроскопически подправить цену, чтобы обнулить счет игрока, ему трудно избежать соблазна. Есть даже специальный софт, который, видя позицию клиента, немного задирает цену, когда клиент подводит мышку к стороне покупки — и наоборот. Глазу это практически незаметно. МЕХАНИКА ПОРАЖЕНИЙ НА ФОРЕКСЕ Проблема Форекса не только в мошенничестве. У этого рынка запредельно высокие риски: торговля с плечом превращает прогулку по нему в минное поле. Допустим, вы имеете дело с реальным брокером. Играть на рынке Форекс без плеча не имеет смысла: котировки валют меняются по отношению друг к другу очень быстро, но не слишком сильно. Если курс изменился на 0,1% в предсказанную вами сторону, а вы играете без плеча, ваши $100 превратятся в $100,1 (минус брокерская комиссия за сделку). Это несерьезно. Но если вы играете с плечом 1:100, то при такой же динамике курса вы обогатились бы уже не на 10 центов, а на $10 — ваш капитал вырос на 10%. Заманчиво? Проблема в том, что угадать направление движения валютных курсов крайне сложно. Почти всегда курсы двигаются разнонаправленно — то в одном, то в другом направлении. Если курс изменился на 0,1% не в выбранную вами сторону, то вы потеряете 10%. Пять таких промашек — и половины начальной суммы нет. Вскоре наступит маржин-колл — ситуация, когда остаток средств на счете становится слишком маленьким, чтобы продолжать игру. В этот момент вы не можете ни продолжать торговлю, ни удерживать уже открытые позиции: надо внести дополнительные средства. Еще 2-3 таких проигрыша, и наступит стоп-аут — принудительное закрытие позиций. Брокер или дилинговый центр прибегают к нему, чтобы, проиграв ваши деньги, не начать проигрывать и свои собственные. Проиграть свои средства можно даже в том случае, если курс валютной пары, на которую вы ставите, не изменился. В каждый момент цена, по которой брокер готов купить у вас евро против доллара, отличается от цены, по которой он готов продать вам евро. Например, спред может составлять три пункта — EUR 1.1800/1.1803. Вроде бы совсем немного — 0,0003, но получается, что, купив 2 лота, вы уже получили убыток в $60, и всего лишь для того, чтобы эта сделка прошла порог безубыточности, курс должен изменится в сторону направления сделки на 3 пункта. При небольшом изменении цены этих 3 пунктов оказывается достаточно, чтобы превратить вашу прибыль в убыток или удвоить его. Если, например, курс в паре EUR/USD за сутки изменился на 9 пунктов, и вы закрываете прибыльную сделку, то разница между ценой покупки и продажи «съест» треть вашей прибыли. А если курс изменился настолько же, но в неудачную для вас сторону, то ваши потери за счет спреда увеличатся еще на 1/3. В благоприятный для заключения сделок момент (появились важные новости, и волатильность выросла) брокер может расширить спред — скажем, с 5 до 50. Нередко спред составляет 1/2 от дневного диапазона колебаний. Поэтому чтобы выигрывать на Форексе, нужно не просто угадывать направление движения курса, но еще и делать ставку ровно в тот момент, когда предстоящего движения курса хватит на то, чтобы «обыграть спред». Еще нужно учитывать валютный своп — плату за перенос открытой валютной позиции на следующий день. Эта плата — разница между процентными ставками центробанков по одной и другой валюте. Заработок на свопе — это основной заработок валютных брокеров. Чтобы выигрыш окупил спред и стоимость стопа, нужно угадывать направление движения рынка в 2/3-3/4 случаев, что в высокочастотной торговле невозможно. В среднем доля клиентов, играющих на Форексе через американских дилеров и брокеров и выигрывающих, не превышает 30-35%. При этом играют они с плечом 50:1. 84% клиентов, несущих свои деньги на этот рынок, думают, что он принесет им прибыль, а в реальности прибыль получают всего 30%. Более 50% клиентов сталкивались с маржин-колом, в том числе более 40% — дважды. Основные причины поражений: только 1/3 клиентов регулярно проверяет спреды, учитывая разницу между ценой покупки и продажи своей валютной пары; только 1/4 учитывает стоимость валютного свопа, при этом половина клиентов переносит позицию на следующий день; на выигрышных для себя сделках клиенты зарабатывают примерно на 1/3 меньше, чем проигрывают на неудачных. Это связано с особенностями человеческой психологии — феноменом избегания потерь. Когда люди выигрывают, они предпочитают меньший, но гарантированный выигрыш большему, но находящемуся под вопросом. И закрывают выигрывающую позицию раньше, чем она дошла до пика. Наоборот, люди очень не любят гарантированно проигрывать. Поэтому, когда выбранная ими позиция терпит убыток, игроки не закрывают ее, а держат — в надежде, что ситуация изменится к лучшему. Не закрытая вовремя проигрышная позиция приносит больший убыток. ЛУЧШЕ В КАЗИНО В силу описанных выше механизмов работы рынка Форекс даже без посторонней помощи очень легко проиграть всю принесенную на рынок сумму за несколько дней или недель. Кредитный рычаг (плечо) имеет два конца, и если он может увеличить ваш доход в 100 раз, то и убытки могут увеличиваться 1:100. Значит для «выноса» на «маржин-колл» с угрозой потери 70% ваших средств, достаточно изменения стоимости открытой вами позиции всего на 0,7%. Даже если вы правильно определите общий тренд на рынке, учесть все его мелкие колебания вы не сможете. На фондовом рынке тоже бывают подъемы и спады. Но там не играют с плечом 1:100. И главное, при нормальном развитии событий, в долгосрочной перспективе фондовый рынок растет. Поэтому риски от вложений в акции в долгосрочном плане тем ниже, чем длиннее интервал инвестирования. Отсюда и минимально рекомендуемый срок для инвестиций — 3-5 лет. А валютный рынок — игра с нулевой суммой. Но из-за транзакционных издержек он превращается в рынок, где проиграть намного легче, чем выиграть. Идея заработка на форексе в том, чтобы поймать краткосрочные колебания курсов валют, зависящие от миллионов факторов. Долгосрочные стратегии здесь нереальны по определению. Как и в казино, здесь вы играете против организаторов игры, поэтому шансы на выигрыш минимальны.
Более подробно о том, почему частным лицам не следует играть на рынке Форекс, рассказал в своей лекции руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. А вот здесь председатель правления инвестиционной компании ITinvest Владимир Твардовский объясняет, как форекс-фирмы зарабатывают на своих клиентах. И еще одна статья с объяснением механики работы рынка Форекс. «Плохие парни» на рынке Форекс. И еще о мошенничестве на рынке Форекс (на английском). История крупной форекс-пирамиды из Екатеринбурга. Как форекс-трейдеры обходят попытки их регулировать. Волатильность франка ударила по добропорядочным форекс-брокерам. Если же вы решили стать профессиональным трейдером на фондовом или валютном рынке, то вам стоит необходимо прочесть книгу Джона Дж. Мэрфи «Технический анализ финансовых рынков». Это, пожалуй, самый популярный среди трейдеров учебник, объясняющий, как с помощью теории технического анализа предсказывать поведение рынка. Еще одна популярная у валютных трейдеров книга — «Как играть и выигрывать на бирже. Психология. Технический анализ. Контроль над капиталом» основателя компании Financial Trading Александра Эдлера, в которой автор делится личным опытом биржевой торговли, рассказывает о своих ошибках и советует, как их избежать.
Вопросы и задания к лекции №21

Вопросы и задания к лекции 21:

1. Почему на рынке Форекс частные лица чаще проигрывают, чем выигрывают?
2. Что такое «кредитное плечо»?
3. В чем отличие модели форекс-дилеров от модели форекс-брокеров?
4. Как влияет на финансовый результат игроков на рынке Форекс спрэд между курсами покупки и продажи валюты?